Desde que Javier Milei asumió la presidencia, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) adquirió aproximadamente 24.000 millones de dólares en el mercado cambiario, pero solo pudo conservar 6.500 millones. En un contexto de fuerte ajuste fiscal y volatilidad financiera, la pérdida de más del 70% de los dólares comprados expone las dificultades de la gestión para sostener las reservas.
El dato fue confirmado por el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, durante su participación en la reunión de vicegobernadores de Mercados Emergentes en el Banco de Pagos Internacionales (BIS). Allí presentó un informe titulado «Efectos distributivos de la política monetaria: evidencia de grandes beneficios del programa de estabilización argentino», donde reveló que la entidad monetaria no pudo retener ni un tercio de las divisas adquiridas desde diciembre de 2023.
Uno de los factores principales detrás de esta situación es el pago de compromisos de deuda en dólares, que rondan los 15.000 millones. Además, en lo que va de marzo, el Banco Central ya vendió 1.204 millones de dólares, acumulando un saldo vendedor de 580 millones. Actualmente, las reservas brutas se ubican en 26.626 millones de dólares, el nivel más bajo desde septiembre del 2024.
Un mercado financiero en alerta
Mientras el gobierno busca renegociar términos con el Fondo Monetario Internacional (FMI), los mercados operan con señales mixtas. En la primera jornada tras el feriado por el Día de la Memoria, el índice S&P Merval avanzó un 1,2%, impulsado por las subas de acciones como Sociedad Comercial del Plata (+6,5%), Grupo Supervielle (+6%) y Metrogas (+4,6%).
En Wall Street, los papeles argentinos también reflejan optimismo: Grupo Supervielle (+7,3%), Banco Macro (+6,3%) y BBVA (+6%) lideran las subas. En este contexto, crecen las expectativas sobre la posibilidad de que el FMI desembolse unos 8.000 millones de dólares para fortalecer las reservas del BCRA y otros 12.000 millones para cancelar vencimientos de deuda con el propio organismo.
Aun así, la incertidumbre persiste. El crédito vigente del FMI de 44.000 millones de dólares, otorgado en 2018, sigue siendo una carga difícil de afrontar para el gobierno libertario, que enfrenta un escenario financiero apremiante.
Suba del dólar y tensión cambiaria
El dólar blue trepó hasta los 1.295 pesos, aumentando 15 pesos en comparación con el cierre del viernes. En el segmento mayorista, la divisa estadounidense se vende a 1.071,5 pesos, mientras que el dólar MEP alcanza los 1.287,8 pesos, con una brecha del 20,2% respecto del oficial.
Por su parte, el Contado con Liquidación (CCL) se sitúa en 1.284,42 pesos, con una diferencia del 19,9% en relación con el tipo de cambio oficial. En tanto, el dólar tarjeta y el solidario cotizan en 1.418,63 pesos, reflejando el impacto del recargo del 30% correspondiente al Impuesto PAIS.
A pesar del discurso oficial sobre los supuestos beneficios del ajuste fiscal y el programa de estabilización, los números muestran que la administración libertaria aún no logra consolidar la acumulación de reservas ni controlar la volatilidad cambiaria, generando incertidumbre sobre la sostenibilidad del modelo económico en el mediano plazo.
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