La aspiración del gobierno de Javier Milei de reposicionar a la Argentina en los mercados internacionales tropezó con un nuevo obstáculo: el índice Morgan Stanley Capital International (MSCI) decidió mantener al país como “mercado independiente”, una categoría marginal que impide el ingreso de inversiones institucionales de peso. La noticia fue confirmada tras la revisión anual que realiza la firma estadounidense para actualizar el estatus de los países dentro de su sistema de clasificación.
La decisión deja a la Argentina en la misma línea que naciones en conflicto o con economías altamente inestables como Ucrania, Palestina, Zimbabue y Líbano. Según el propio informe, el país ni siquiera figura entre los candidatos a ser evaluados para una mejora de categoría. De no mediar cambios excepcionales, la posibilidad de ser incluido en una lista de reclasificación recién se abriría en junio de 2026, con un eventual ascenso a «mercado frontera» o «mercado emergente» recién para mediados de 2027.
Oportunidades perdidas
El documento emitido por MSCI fue claro al señalar que “no incluye a la República Argentina en la lista de países con posibilidades de ser reclasificados a ‘mercado frontera’ o ‘mercado emergente’”. La noticia golpea al discurso oficial, que celebró como una “hazaña” la acumulación de reservas y la liberalización de variables macroeconómicas como una condición necesaria para el regreso de inversiones.
Lejos de eso, el estancamiento en la calificación impide que fondos internacionales con estatutos restrictivos puedan volcar capitales en activos argentinos. La permanencia en la categoría más baja refleja la desconfianza sobre el acceso fluido a los mercados, la falta de reglas claras y las restricciones cambiarias vigentes.
Desde el Ministerio de Economía que conduce Luis Caputo intentaron bajarle el tono a la noticia. “No había ninguna expectativa en mejorar la calificación”, aseguraron, aunque en los hechos se trata de otro revés para el relato oficial que viene prometiendo una inminente lluvia de inversiones que no termina de concretarse.
Prioridades del MSCI
Durante la reunión de revisión, el MSCI puso su atención en otros países. Anunció que evalúa “una posible reclasificación de Bulgaria”, además de seguir de cerca los casos de Corea, Grecia y Bangladesh. En cambio, Argentina quedó totalmente fuera del radar.
“MSCI está comprometido a garantizar que nuestras clasificaciones de mercado reflejen las realidades cambiantes de accesibilidad e invertibilidad global,” afirmó Raman Aylur Subramanian, jefe de investigación de índices de la compañía. También señaló que en 2025 se observaron “tanto avances como desafíos persistentes en los mercados”, remarcando “la importancia de marcos transparentes y basados en reglas para guiar nuestras evaluaciones de clasificación”.
Subramanian concluyó que “nuestra revisión anual continúa siendo una herramienta crítica para el diálogo con los participantes del mercado y para apoyar una mayor transparencia en los mercados de capitales en todo el mundo”.
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