El Ministerio de Economía apeló nuevamente al respaldo del Tesoro de Estados Unidos para afrontar compromisos con el Fondo Monetario Internacional sin erosionar el stock de reservas del Banco Central. A pocos días de un pago clave, el Gobierno recibió un auxilio por US$ 808 millones que permitió cubrir intereses por US$ 833 millones previstos para el 1 de febrero.
La operación se instrumentó mediante una venta de Derechos Especiales de Giro (DEGs), un mecanismo que deja al descubierto la fragilidad del esquema financiero oficial, pese al discurso del equipo de Luis Caputo sobre la acumulación de dólares y la supuesta solidez de las reservas.
Una ingeniería para no mostrar pérdidas
Fuentes con acceso a la operatoria explicaron que la maniobra apuntó exclusivamente a evitar una caída en las reservas brutas. “Este movimiento lo hacen para no perder reservas. Tiene que acumular. Si vos con pesos del tesoro compras dolares para girar al FMI, perdes reservas. De esta manera no”, señalaron.
De acuerdo a información del Tesoro estadounidense difundida por Clarín, la transacción se concretó el 29 de enero a través del Exchange Stabilization Fund, el fondo que maneja Washington para intervenciones financieras internacionales.
Pesos, swap y dólares prestados
Según ese mismo medio, el Gobierno habría cancelado los DEGs con pesos, aprovechando la vigencia del swap de monedas por US$ 20.000 millones con Estados Unidos y la falta de activos propios en ese instrumento. En ese esquema, el Tesoro argentino habría utilizado parte de los $ 2,3 billones disponibles en su cuenta del Banco Central, un monto equivalente a US$ 1.580 millones.
El plan oficial contempla reponer esos DEGs una vez que el FMI apruebe la segunda revisión del programa, instancia que habilitaría un desembolso pendiente por US$ 1.000 millones. Antes de eso, el calendario marca otro compromiso pesado: a fines de febrero vencen US$ 990 millones de los bonos Bopreal emitidos para empresas.
Febrero, bajo la lupa del Fondo
El mes próximo resulta clave para la Casa Rosada. Una nueva misión técnica del FMI llegará al país para auditar metas, revisar reformas y evaluar el sendero fiscal y cambiario. En ese contexto, la necesidad de dólares se vuelve central para sostener el relato de cumplimiento.
En paralelo, el Gobierno exhibe compras de reservas por US$ 1.100 millones durante enero, luego de modificar el esquema cambiario, ajustar las bandas al ritmo de la inflación reciente y lanzar un plan de adquisiciones oficiales. Sin embargo, detrás de esos números aparece una secuencia de pedidos de waiver y préstamos puente para no desviarse de los objetivos pactados con el organismo.
Desde el mercado, Clarín señala que en el oficialismo confían en un eventual regreso al financiamiento externo, condicionado a que el riesgo país logre perforar el umbral de los 500 puntos, una meta que todavía luce lejana en un escenario de alta dependencia del crédito político de Washington.
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